Blicken wir einmal zurück auf die goldenen 1920er-Jahre, die vor allem in den USA ein absolutes Konjunkturwunder hervorriefen. Über Jahre hinweg gewann insbesondere der Aktienindex des Dow Jones an immer mehr Wert. Leute nahmen euphorisch Kredite auf, um an der Börse ebenfalls von dem Wirtschaftsboom profitieren zu können. Und die Banken machten mit. Gedanken an ein gewisses Spekulationsrisiko suchte man vergebens, weshalb auch niemand die Investmentblase sah, die sich immer weiter aufblähte. Das Ende dieser Geschichte kennen wir. Am Schwarzen Donnerstag brach urplötzlich Panik aus und der Dow Jones zitterte. Am Schwarzen Freitag ging die Nachricht dann um die Welt und läutete, während die Kurse in Amerika praktisch ins Bodenlose fielen, den Beginn der großen Weltwirtschaftskrise ein. Eine Krise, in der viele, viele Menschen alles verloren. Nicht nur ihr Kapital an der Börse, sondern dank der nicht mehr bezahlbaren Kredite noch weitaus mehr.

Erst vor einer Dekade kam es, ausgelöst durch eine massive Immobilien- und Konsumblase in den USA, zu einer erneuten Krise. Mit Lehman Brothers ging eine ganze Bank unter und rief weltweit ein gewaltiges Echo hervor. So können wir die Folgen der Krise noch heute spüren. Es scheint mehr als sinnbildend zu sein, dass diese Krisen also der Grund für das schwindende Investmentinteresse in Deutschland sind. Immerhin geht aus Statistiken hervor, dass nicht einmal ein Viertel der Deutschen bereit ist, in Aktien, Fonds und Wertpapiere zu investieren. Konservative Anlageformen wie das gute alte Sparbuch oder das neuere Tagesgeldkonto hat dagegen fast jeder. Obwohl sie nachweislich so gut wie keine Zinsen abwerfen.

Sowohl Tagesgeldkonten als auch Aktien und Fonds bringen den schönen Effekt des Zinseszinses mit. Das heißt, dass einmal ausgeschüttete Zinsen immer wieder neu mit verzinst werden, bis die Geldanlage aufgelöst oder ein Teil des Kapitals entnommen wird. Und das heißt wiederum, dass der Wert einer Geldanlage durch den Zinseszins irgendwann überproportional ansteigt. Bei Aktien und Fonds im Gegensatz zu Tagesgeldkonten aber weitaus stärker, wie das folgende Rechenbeispiel zeigt. Denn durch die schon jahrelange Niedrigzinspolitik können konservative Geldanlagen nur noch Null-Komma-Zinsen bieten – während Fonds durchschnittlich schon sieben Prozent Zinsen im Jahr bringen und Aktien manchmal sogar noch mehr.

Nehmen wir einmal an, dass wir 10.000 Euro haben und diese anlegen. Einmal auf einem typischen Tagesgeldkonto mit schon überdurchschnittlichen 0,6 Prozent Zinsen. Und einmal in einem Fondssparplan mit durchschnittlichen sieben Prozent Zinsen. Jeden Monat packen wir 100 Euro pauschal dazu und führen das die nächsten fünf Jahre so weiter. Am Ende dieser fünf Jahre stellen wir dann fest, dass die konservative Geldanlage gerade einmal 395 Euro Gewinn gebracht hat. Der Fondssparplan weist dagegen einen Gewinn von 3.333 Euro auf. Ausgabeaufschläge, Verwaltungsgebühren und Steuern sind hier bereits abgezogen.

Denn hält man sich von Spekulationsgedanken fern und bringt eine gewisse Zeit und Geduld mit, kann den Fondssparplan so gut wie nichts erschüttern. Vor allem dann, wenn diese Fondssparpläne durch Banken oder noch besser unabhängige Gesellschaften erstellt wurden, die nachfolgend den Markt und dessen Entwicklung im Blick haben. Drohen Kursverluste oder eine Krise, dann ziehen sie das Kapital bestenfalls heraus und parken es für ein erneutes Aufschwung-Investment. Doch selbst wenn man diesen Abzug nicht rechtzeitig schafft, ist die  Sache nur halb so schlimm. Denn Märkte rehabilitieren sich innerhalb von verhältnismäßig kurzer Zeit wieder und werden dann erfahrungsgemäß stärker als je zuvor. Das zeigen einschlägige Entwicklungen. Wer beispielsweise im Jahr 2000 in den DAX investiert hat, kann heute trotz der zwischenzeitlichen Krisen auf eine Durchschnittsrendite von 5 Prozent pro Jahr zurückblicken. Diese Entwicklung ist ein gutes und auch prominentes Beispiel dafür, dass Kursschwankungen von vielen Menschen überbewertet werden.

Und dennoch wehren sich die Deutschen dagegen, bei der Bank oder beim unabhängigen Berater anzurufen und den Investmentschritt zu gehen. Oder Aktien und Fonds gar in die private Altersvorsorge einzuschließen, sofern man denn eine hat.

Fast schon unbegründet ist die Angst vor einem Börsencrash und einem Kapitalverlust nach den bisherigen Ausführungen. Sie kann also kaum der wahre Grund dafür sein, dass so wenige Deutsche in Aktien und Fonds investieren. Gesellschaftswissenschaftler haben sich der Angelegenheit schon vor längerer Zeit angenommen und auch eine aktuelle Studie liefert weitere interessante Einblicke in die Köpfe der Deutschen. Unter anderem, dass die Investmentfaulheit der Deutschen weniger auf Angst, als vielmehr auf Erfahrung beruht. Und auch, dass es eine Bildungslücke gibt, weshalb die Menschen es nicht besser wissen und die Maßnahmen ergreifen, die sie eben kennen.

So sind Aktien und Fonds für viele nicht interessant, weil …

… sie nicht fest genug in unserem Alltag verankert sind.

Die Vereinigten Staaten haben weltweit die höchste Zahl an Aktionären. Das hängt jedoch nicht nur mit einer allgemein schon gesteigerten Investmentlust der Amerikaner zusammen, sondern vor allem mit der Altersvorsorge. Hier und auch in anderen (europäischen) Ländern sind Aktien und Fonds schon sehr lange fest in der Altersvorsorge verankert. Im Sozialstaat Deutschland konnte man dagegen immer auf die gesetzliche Rentenversicherung setzen. Erst jetzt beginnt die gesetzliche Altersabsicherung durch den zunehmenden demographischen Wandel zu bröckeln und es kommen Maßnahmen zur privaten Altersvorsorge auf den Plan. Dort geht es schon vermehrt um Aktien und Fonds, aber verständlicherweise zögern die Deutschen, diese „neuen Optionen“ anzunehmen.

… die Menschen es nicht besser wissen.

Aktien und Fonds sind weitaus komplizierter als Sparbücher und Sparkonten. Und da Investmentoptionen an der Börse weder im Alltag noch im deutschen Bildungssystem eine tragende Rolle spielen, muss man sich selbst zeitintensiv mit ihnen auseinandersetzen. Natürlich können Berater dabei helfen, aber die Hürde, sich überhaupt erst mit seinen Finanzen zu beschäftigen, ist recht groß. In einem anderen Artikel wurde beschrieben, warum man sich als Freiberufler mit seinen Finanzen beschäftigen sollte. Eigentlich gilt das aber nicht nur für diese Gruppe, sondern für jeden einzelnen. Und dazu gehören zweifelsohne auch entsprechende Investmentanlagen. Die Menschen sollten damit anfangen, sich Finanzwissen anzueignen, nicht zuletzt wegen des eigenen Nutzens. Nämlich finanziell mehr Kontrolle zu haben und besser als vorher aufgestellt zu sein.

… das Vertrauen in Banken und ihre eigenen Produkte zu groß ist.  

Seit jeher sind Banken der erste Ansprechpartner für alle Finanzfragen bei den Deutschen. Ganz getreu des Mottos „da weiß man, was man bekommt“. Das Vertrauen in die Berater und insbesondere in die bankeigenen Produkte könnte kaum größer sein. Die Leute freuen sich über ihren Bausparvertrag oder über ihre Riester-Rente, die ihnen vorher mit all den schön klingenden Vorteilen angepriesen wurden. Bei Aktien und Fonds kommt dagegen das Thema Risiko auf den Plan, und die meisten sind dann auch schon raus. Somit besteht für die Leute kein Bedarf, kritisch zu hinterfragen und dadurch auf weitaus bessere Optionen zu stoßen. Immerhin gibt es mit den immer mehr aufkommenden Fintech-Unternehmen aber einen Gegenpol. Einfache Lösungen, die durch den Einsatz von smarter Technologie die Bedürfnisse der Kunden tatsächlich befriedigen können.

… Aktien und Fonds versteuert werden müssen.

Sobald man in Deutschland Kapitalerträge verzeichnet, das heißt Zinsen oder Dividenden ausgezahlt bekommt, muss man die sogenannte Abgeltungssteuer bezahlen. Sie beträgt 25 Prozent des erzielten Gewinns. Daraus erschließt sich, dass man mehr bezahlen muss, wenn man mehr einnimmt. Anstelle aber einfach den insgesamt größeren „Kuchen“ zu sehen, nehmen die Deutschen eher die größere Menge an „Krümeln“ wahr, die sie abgeben müssen. So sind Aktien und Fonds dann uninteressant. Dass so viele im Gegenzug dann aber Lotto spielen und die verschwindend geringe Gewinnchance nicht als Nachteil wahrnehmen, ist durchaus interessant.

… die Deutschen aus Erfahrungen gelernt haben.

Eigentlich darf man die Deutschen gar nicht so sehr an den Pranger stellen. Denn es gab eine Zeit um die Jahrtausendwende, in der die Deutschen wirklich vielfach an die Börse gegangen sind und Kapital eingesetzt haben. Jedoch haben sie nicht genügend auf die Diversifizierung geachtet, also keine ausreichende Risikostreuung vorgenommen. Das hat dann wie schon vorher in der Börsengeschichte unerwünschte Effekte mit sich gebracht und man hat sich wieder zurückgezogen. Man könnte also sagen, dass die Deutschen weniger aus Angst, als vielmehr aus Erfahrung nicht investieren möchten. Aber aus der Erfahrung kann man lernen und es erneut versuchen.

Aus verschiedenen Gründen, weniger aber durch eine tatsächliche Angst, sind Investments in Aktien und Fonds bei den Deutschen nicht beliebt. Sie standen nie im Mittelpunkt des gesellschaftlichen Interesses, weil wir mit den klassischen Produkten und Macharten immer gut klargekommen sind. Möchten wir nun also Investments machen, dann wartet zunächst die Einarbeitung in ein komplett neues Thema auf uns, was nicht zuletzt auch durch diverse Vorurteile gegenüber Aktien und Fonds abschreckt. Dazu kommen dann noch die hohen Steuerverpflichtungen und die dank vielen Vorteilen attraktiven Produkte von der Bank selbst. Mit denen müssen wir uns nicht lang auseinandersetzen, also nehmen wir sie. Doch das ist genau die falsche Herangehensweise. Wenn man sich nur ein bisschen mit Aktien und Fonds beschäftigt und sich zusätzlich an einen guten (und am besten unabhängigen) Berater wendet, wird man schnell feststellen, dass die Vorurteile unbegründet sind. Und dass die Investmentthematik insgesamt gar nicht so schlimm ist.