Der 1884 geschaffene Dow-Jones-Index an der New Yorker Börse ist nicht nur der zweitälteste Aktienindex der USA, sondern auch einer der wichtigsten Indizes der Welt. In ihm finden sich 30 der wichtigsten Konzerne des Landes. Mit Amazon ist aber eines der drei nach Marktkapitalisierung wertvollsten börsennotierten Unternehmen nicht darin. Auch Google-Mutter Alphabet muss bisher draußen bleiben, Apple und Microsoft haben es dagegen hineingeschafft. Der Grund dafür ist ziemlich kurios.

Der traditionsreiche Index, mit vollem Namen Dow Jones Industrial Average, ist – anders als der Deutsche Aktienindex Dax – ein sogenannter Auswahlindex, wie das Branchenportal Der Aktionär schreibt. Heißt: Bei der Aufnahme in den Dow-Jones-Index hat ein Gremium seine Finger im Spiel, das aufrückende Unternehmen auswählt. Darüber hinaus ist der Index preisgewichtet, die Gewichtung ist also nicht vom Börsenwert eines Unternehmens abhängig – wie zum Beispiel beim Dax –, sondern von der Höhe der Aktienkurse, wie finanzen.net erklärt.

So kommt es, dass trotz möglicher Vorbehalte des Auswahlgremiums Tech-Konzernen gegenüber Microsoft und Apple in den Dow-Jones-Index aufgenommen wurden, Amazon und Alphabet aber nicht. Denn die Bewegungen hoher Aktienkurse haben mehr Einfluss auf den Kurs des Indexes als jene günstigerer Aktien. Konkreter: Ein Anstieg einer 500 US-Dollar teuren Aktie um ein Prozent hätte mehr Einfluss auf den Dow-Jones-Kurs als der gleiche prozentuale Anstieg einer 50-Dollar-Aktie.

Microsoft etwa hat aktuell eine Marktkapitalisierung von 1,15 Billionen Dollar. Eine einzelne Aktie des Softwareriesen kostet aber nur gut 165 Dollar. Amazon, mit 930 Milliarden Dollar Börsenwert auf Platz drei dieses Rankings, bietet seine Aktien für knapp 2.050 Dollar an. Auch die Alphabet-Aktie notiert jenseits der 1.000-Dollar-Marke. Die teuerste Aktie im Dow-Jones-Index – jene von Apple – ist dagegen nur knapp 270 Dollar wert.

Aber auch Apple musste lange warten, bis es in den Dow-Jones-Index aufgenommen wurde. Dabei gelten eigentlich ein hervorragender Ruf, nachhaltiges Wachstum und Interesse bei den Investoren als Voraussetzungen für die Wahl in den Index. Bei Apple half aber schließlich erst ein Aktiensplit im Jahr 2014, als Aktionäre für eine alte Aktie sieben neue Aktien erhielten. Anderenfalls wäre die Apple-Aktie heute über 1.000 Dollar wert – und Apple wie Amazon und Alphabet kein Teil des Dow-Jones-Indexes.